保险公司偿付能力不足，有什么影响？

最近各家保险公司陆续公布了一季度的偿付能力报告，其中不达标的有三家：百年人寿、君康人寿、中法人寿。

那么，偿付能力不达标到底是怎么回事？怎样才算偿付能力达标？

简单来说，偿付能力是保险公司偿还债务的能力。

保单在未来有可能发生理赔，相当于保险公司给我们打的 “欠条”。我们关心偿付能力，说到底是关心未来有没有钱赔。

根据监管规定，所谓的 “偿付能力达标”，必须同时符合以下 3 个指标：

这些指标都是动态变化的，每个季度都会更新 1 次。

如果你想详细了解某家公司的偿付能力，可以在保险公司官网找到最新的报告。

当你看到一家公司偿付能力不达标时，先不用焦虑，不同公司的原因是不一样的。

我们以百年人寿为例：

如图所示，百年人寿近年的偿付能力呈下降趋势，而最新的数据是：

核心偿付能力充足率：90.94%

综合偿付能力充足率：106.77%

聚焦到最近两年，百年人寿只有两个季度的综合偿付能力超过 120%，其他都在 100% 附近，不过总归是在 “及格线” 以上。

深蓝君跟身边的精算师聊了一下，发现百年偿付能力下降的主要原因是：

① 业务发展快，消耗大量资金

百年人寿在 2009 年开业，当年的保费只有 3 个亿，到了 2019 年，这个数字已经变成 456 亿，翻了 150 倍。

说到互联网保险，百年康惠保、康惠保旗舰版、守卫者 1 号 等网红产品都为人所熟知…

目前百年在全国有 21 个省份有 390 家分支机构，业务要不断发展壮大，要开设更多分支机构，前期就得大量烧钱。

② 赚钱速度赶不上偿付能力下降

利润是偿付能力的重要来源，但百年人寿薄利多销的模式，导致 “造血能力” 不强。

就拿 2019 年来说，净利润比 2018 年缩水 67.49%。

总的来说，百年的问题更多是 “成长的烦恼”，并非经营出现了重大困难，所以我们也不需要过分担心。

当综合偿付能力低于 120%，就会被银保监会列为非现场检查的重点对象，但只要这个数字还大于 100%，一般不会采取具体的监管措施。

1、保险公司如何提高偿付能力？

提高偿付能力的常见方法包括：股东增资、发行债券、再保分出 等手段。

股东增资就是实打实地投钱，百年人寿近年就增资过很多次：

发债也是一种重要方式，每年都有大量保险公司从债券市场上筹集资金。

像百年人寿，2019 年 3 月就从资本市场上募集了 20 亿，这也带来当季的偿付能力迅速回血。

而 “再保分出” 相对用得少一些，相当于把业务员辛苦跑来的保费分给其他保险公司，会牺牲未来的一部分利润。

2、银保监会采取什么监管措施？

如果保险公司的偿付能力进一步下降，比如说综合偿付能力少于 100%、核心偿付能力低于 50%，银保监会就会采取 “六项监管措施”：

① 责令调整业务结构，限制业务和资产增长速度，限制增设分支机构，限制商业性广告；

② 限制业务范围、责令转让保险业务或者责令办理分出业务；

③ 责令调整资产结构或交易对手，限制投资形式或比例；

④ 责令增加资本，限制向股东分红；

⑤ 限制董事和高级管理人员的薪酬水平；对风险和损失负有责任的董事和高级管理人员，责令公司追回其薪酬；

⑥ 责令调整公司负责人及有关管理人员。

直接说结论：

银保监会除了可以 限制保险公司的业务发展，比如不让增设机构、责令转让业务，还可以 对保险公司高管追责，比如责令更换高管，甚至追回已发的薪酬。

所以不到迫不得已，保险公司都不愿意走到这一步，偿付能力充足率是一个 必须死守的指标。

从另一个角度来看，偿付能力也不是越高越好。有数据有真相，我们先来看看偿付能力最高的 10 家公司：

如图所示，偿付能力最高的公司大多刚成立不久，例如第 5 名的国宝人寿是 2018 年才获批筹建。

对新公司来说，股东刚刚投了几十亿进去，保单还没卖出去多少，没有理赔责任，偿付能力自然就高。

所以说，偿付能力高不代表公司实力强。